您的位置:主页 > 7号彩票平台 > >
分布式光伏:等待恒星的火焰点燃原始的潜力
发表日期:2019-06-01    文章编辑:admin    浏览次数:

投资要点

与市场不同的是:

我们认为,2014年上半年国内分销推广速度低于预期的主要原因可归纳为两个方面:收费和融资。在现有的政策环境下,尚未形成可再生的商业模式,这限制了市场的发展。我们认为,随着分布式光伏政策的不断完善,调整和实施,预计2014年下半年将逐步形成稳定的业务模式,行业将进入加速建设期。

三阶段展望:第一阶段,分布式光伏市场形成了成熟的商业模式,在工业和商业领域首次大规模推广。在第二阶段,分布式光伏资产的价值得到市场的广泛认可,资产转移或证券化的难度降低。预计周转率将进一步加快;在第三阶段,分布式光伏发电的成本降低到达到住宅用水平,工业和商业分布式光伏发电逐渐摆脱补贴,分布式光伏市场的实际增长开始爆发。

行业推荐理由:

1.长期催化剂:光伏发电的特点决定了未来光伏发电的主要应用方向是分布式的。随着系统成本持续下降和燃煤发电的外部成本持续增加,一旦电力成本低于工业和商业用电的价格,光伏发电将在工业和商业部门迅速推广,该行业的增长将完全爆发。

2.政策推动:2014年国家没有改变分布式光伏安装8GW的目标。如果希望目标能够完成,需要在年中增加分布式光伏发电的政策来推动形成了成熟的行业盈利模式,进而推动了下半年行业的快速发展。 。

3.市场预期:由于分布式光伏建设速度缓慢,市场目前预期低水平分布式光伏发电。随着政策规则的不断引入和实施,预计商业模式将在下半年形成,届时市场将大幅增加。对光伏建设的期望。

选择目标:

1。企业在分布式光伏领域的核心竞争力在于屋顶资源和融资能力。随着分布式光伏建设的加速发展,良好的屋顶资源将不可避免地成为稀缺资源。拥有更强的屋顶使用权意味着更强的项目建设能力分布式光伏发电的初始投资成本为7.5~9元/W。该项目的批量建设对企业的资金需求量很大。因此,企业的融资能力也将成为未来行业竞争的核心竞争力。

2。林洋电子进入分布式光伏建设和运营领域。我们认为公司有三个优势:商业模式创新避免了收费终端的风险;传统的商业销售渠道有利于分布式光伏业务的跨区域扩张;资产负债率低,融资能力强。我们预计公司在14年,15年和16年的每股盈利分别为1.28元,1.57元和1.82元,相当于PE 16.20倍,13.21倍,11.40倍和推荐评级!

风险提示:分布式光伏建设低于预期;林洋电子的传统业务面临下滑的风险。